Resultados Lojas Renner (LREN3) no 4T25: Lucro Recorde de R$ 552 mi e Margem Bruta no Maior Nível Histórico
A Lojas Renner (LREN3) encerrou o 4T25 com lucro líquido recorde de R$ 552,7 milhões, alta de 13,4% sobre o 4T24, quando registrou R$ 487,1 milhões. O resultado foi impulsionado por uma margem bruta de varejo de 56,5%, o maior patamar dos últimos anos, e por disciplina rigorosa em despesas operacionais.
No acumulado de 2025, o lucro totalizou R$ 1.457,6 milhões, avanço de 21,8% frente aos R$ 1.196,7 milhões de 2024. A receita operacional líquida consolidada atingiu R$ 15.829,5 milhões no ano, crescimento de 9,6% na comparação anual.
Receita e Vendas em Mesmas Lojas no 4T25
A receita líquida de varejo somou R$ 4.352,5 milhões no trimestre, alta de 4,3% sobre os R$ 4.174,8 milhões do 4T24. A receita líquida de vestuário cresceu 5,1%, para R$ 3.858,1 milhões. As vendas em mesmas lojas (SSS) do varejo avançaram 3,3%, bem abaixo dos 8,9% registrados no 4T24, refletindo base de comparação mais forte e ambiente macroeconômico mais desafiador para o consumo.
O canal digital manteve ritmo sólido: o GMV digital (1P + 3P) totalizou R$ 834,6 milhões, expansão de 9,9% na comparação anual. A penetração do GMV digital sobre a receita líquida de varejo subiu 0,7 p.p., alcançando 14,4%.
Resumo Financeiro: Lojas Renner 4T25 vs. 4T24
| Indicador | 4T25 | 4T24 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita Operacional Líquida | R$ 4.840,8 mi | R$ 4.617,2 mi | +4,8% |
| Receita Líquida de Varejo | R$ 4.352,5 mi | R$ 4.174,8 mi | +4,3% |
| Lucro Bruto | R$ 2.956,4 mi | R$ 2.772,1 mi | +6,6% |
| EBITDA Ajustado de Varejo | R$ 1.052,7 mi | R$ 963,2 mi | +9,3% |
| Margem EBITDA de Varejo | 24,2% | 23,1% | +1,1 p.p. |
| EBITDA Total Ajustado | R$ 1.116,2 mi | R$ 1.024,5 mi | +9,0% |
| Lucro Líquido | R$ 552,7 mi | R$ 487,1 mi | +13,4% |
| Margem Líquida | 12,7% | 11,7% | +1,0 p.p. |
| Lucro por Ação (R$) | R$ 0,5621 | R$ 0,4632 | +21,4% |
| ROIC (LTM) | 14,7% | 12,4% | +2,3 p.p. |
Margem Bruta Recorde e Eficiência Operacional
A margem bruta de varejo atingiu 56,5% no 4T25, alta de 0,7 p.p. frente ao 4T24 (55,8%). No vestuário, a margem foi ainda maior: 57,9%, avanço de 0,8 p.p. O desempenho reflete gestão disciplinada de estoques, menor volume de remarcações e capacidade de reajustar preços em linha com a inflação.
As despesas operacionais somaram R$ 1.421,6 milhões, crescimento de apenas 2,0% contra os R$ 1.393,7 milhões do 4T24. O percentual de despesas operacionais sobre a receita líquida de varejo recuou 0,7 p.p., para 32,7%, evidenciando diluição de custos fixos e ganhos de escala.
EBITDA e Resultado Operacional no 4T25
O EBITDA ajustado de varejo somou R$ 1.052,7 milhões, expansão de 9,3% sobre os R$ 963,2 milhões do 4T24. A margem EBITDA de varejo subiu 1,1 p.p., para 24,2%. O EBITDA total ajustado (incluindo serviços financeiros) atingiu R$ 1.116,2 milhões, alta de 9,0%, com margem de 25,6% (+1,1 p.p.).
O resultado de serviços financeiros (Realize) contribuiu com R$ 63,6 milhões, crescimento de 3,7% sobre o 4T24. A postura conservadora na concessão de crédito segue preservando a qualidade da carteira.
Resultados Anuais: Lojas Renner em 2025 vs. 2024
| Indicador | 2025 | 2024 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita Operacional Líquida | R$ 15.829,5 mi | R$ 14.436,4 mi | +9,6% |
| Receita Líquida de Varejo | R$ 13.838,2 mi | R$ 12.672,0 mi | +9,2% |
| Lucro Bruto | R$ 9.767,9 mi | R$ 8.741,9 mi | +11,7% |
| Margem Bruta de Varejo | 56,1% | 55,4% | +0,7 p.p. |
| EBITDA Ajustado de Varejo | R$ 2.734,8 mi | R$ 2.481,9 mi | +10,2% |
| Margem EBITDA de Varejo | 19,8% | 19,6% | +0,2 p.p. |
| EBITDA Total Ajustado | R$ 3.187,2 mi | R$ 2.649,6 mi | +20,3% |
| Lucro Líquido | R$ 1.457,6 mi | R$ 1.196,7 mi | +21,8% |
| Fluxo de Caixa Livre | R$ 1.438,2 mi | R$ 1.499,3 mi | -4,1% |
| ROIC | 14,7% | 12,4% | +2,3 p.p. |
Geração de Caixa e Estrutura de Capital
O fluxo de caixa livre totalizou R$ 561,1 milhões no 4T25, recuo de 8,5% frente ao 4T24 (R$ 613,0 milhões). No acumulado de 2025, o fluxo somou R$ 1.438,2 milhões, leve queda de 4,1% ante R$ 1.499,3 milhões em 2024. A redução reflete o aumento dos investimentos (capex) relacionados ao plano de expansão de lojas.
O lucro operacional antes do resultado financeiro somou R$ 687,6 milhões no 4T25, alta de 23,8% sobre os R$ 555,4 milhões do 4T24. No acumulado anual, esse indicador atingiu R$ 1.797,2 milhões, crescimento de 42,7% contra R$ 1.259,3 milhões em 2024.
Polo Logístico de Cabreúva e Estratégia Omnicanal
O novo polo logístico em Cabreúva (SP) viabilizou o abastecimento das lojas 100% por SKU, permitindo alocação de sortimento personalizada conforme a demanda de cada ponto de venda. A integração entre canais físico e digital avançou, com sincronização de estoques e maior eficiência logística. Esses ganhos contribuíram diretamente para a redução de remarcações e a manutenção de vendas a preço cheio.
Realize: Serviços Financeiros com Postura Conservadora
A Realize, braço financeiro do grupo, manteve concessão de crédito cautelosa diante do elevado endividamento das famílias. A estratégia limita o crescimento de curto prazo, mas preserva a qualidade da carteira de crédito. Com a entrada da nova processadora de cartões prevista para o 2S26, a companhia espera ampliar a proposta de valor aos clientes e aumentar a participação dos produtos financeiros nas vendas do varejo.
Plano de Expansão 2026: 50 Novas Lojas
Conforme Fato Relevante de 05/03/2026, o plano contempla a abertura de pelo menos 50 novas lojas das marcas Renner, YouCom e Camicado em 2026, com orçamento próximo de R$ 1,0 bilhão. O guidance de investimentos ficou entre R$ 1,0 bilhão e R$ 1,05 bilhão, direcionado à aceleração da base de lojas e à modernização tecnológica.
Trajetória 2020-2025: Do Choque à Colheita
Entre 2020 e 2025, a Lojas Renner atravessou três fases distintas. Em 2020-2021, enfrentou o impacto da pandemia, com foco em liquidez e digitalização, incluindo um aumento de capital de R$ 4 bilhões em 2021. Em 2022-2023, executou o plano de investimentos em lojas, tecnologia e logística (CD de Cabreúva), consolidando o modelo omnicanal. Em 2024-2025, entrou na fase de colheita: otimização de portfólio, retomada de expansão e captura de rentabilidade, sustentada pela infraestrutura dos anos anteriores.
Pilares de Investimento e Pontos de Atenção
Pilares
A Renner combina modelo de varejo maduro e bem executado, com marca forte, escala e bom histórico de coleções aderentes ao público, reduzindo erros e remarcações. A eficiência operacional, impulsionada pelo CD de Cabreúva, eleva o giro de estoques e sustenta margens. A estratégia omnicanal integra físico e digital, elevando conveniência e fidelização. A companhia também se destaca por governança estruturada e agenda ESG.
Pontos de atenção
A empresa é sensível ao cenário macro, com juros altos e renda pressionada afetando consumo e crédito. Enfrenta concorrência crescente de players digitais e asiáticos, com pressão sobre preços e margens. Há risco de execução na expansão, com possibilidade de canibalização. Como varejista de moda, está exposta a erros de coleção. Somam-se riscos operacionais e tecnológicos (logística, sistemas, cibersegurança) e riscos regulatórios e climáticos.
Perspectivas para 2026
A companhia projeta que a estabilização do polo logístico deve impulsionar eficiência operacional e margens em 2026, com melhor gestão de estoques e menor necessidade de remarcações. A expectativa de um ambiente macroeconômico mais favorável, com eventual queda de juros, tende a fortalecer o consumo no segundo semestre de 2026, sustentando o crescimento das receitas. O novo ciclo de abertura de lojas deve ampliar a base de geração de receita nos próximos anos.
Perguntas Frequentes sobre o Balanço da Lojas Renner
Qual foi o lucro da Lojas Renner no 4T25?
A Lojas Renner registrou lucro líquido de R$ 552,7 milhões no 4T25, alta de 13,4% sobre os R$ 487,1 milhões do 4T24. No acumulado de 2025, o lucro totalizou R$ 1.457,6 milhões.
Quanto foi a receita da Lojas Renner no 4T25?
A receita operacional líquida consolidada foi de R$ 4.840,8 milhões no 4T25. A receita líquida de varejo somou R$ 4.352,5 milhões, crescimento de 4,3% na comparação anual.
Qual a margem bruta da Lojas Renner no 4T25?
A margem bruta de varejo atingiu 56,5%, o maior patamar dos últimos anos, alta de 0,7 p.p. frente ao 4T24. No vestuário, a margem foi de 57,9%.
Quantas lojas a Renner vai abrir em 2026?
O plano de expansão contempla a abertura de pelo menos 50 novas lojas das marcas Renner, YouCom e Camicado em 2026, com investimentos entre R$ 1,0 bilhão e R$ 1,05 bilhão.
Qual o ROIC da Lojas Renner?
O ROIC (Retorno sobre Capital Investido) da Lojas Renner atingiu 14,7% no acumulado de 2025, avanço de 2,3 p.p. sobre os 12,4% de 2024.
Este material não é uma recomendação de investimentos, nem de compra e/ou venda de qualquer tipo de valores mobiliários.
